A hobbi egy szórakoztató, de ugyanakkor szilárd, kis ember. Olyanok, mint az emberek, csak a felünk maga fele, és lábaikat haja borítja, és nem házakban élnek, hanem "lyukakban" - a földbe ásott kényelmes házakban. Országát Shire-nek hívják, és az emberek és elfek körül telepednek le - nagyon hasonlóak az emberekhez, de nemesek és halhatatlanok. És a hegyekben hosszú szakállas törpék élnek, kő- és fémmesterek. Tehát hobbitunk neve Bilbo Baggins; gazdag középkorú hobbi, étel és dalszerző. Egy szép napon barátja, a jó és hatalmas varázsló, Gandalf, aki hivatásos tolvajként árulja el, tizenhárom gnomot küld neki, hogy segítse a gnómokat kinyerni kincseiket a tűzoltó sárkánytól. Sok évvel ezelőtt egy sárkány elfogta barlangvárosát, és ékszer rakáson feküdt ott; nem ismert, hogyan lehet eljutni hozzá, és a távoli hegyekbe vezető út nehéz és veszélyes, goblinok és troll óriások őrzik. És ami még rosszabb, ezek a heves és végtelenül kegyetlen lények engedelmeskednek a Sötét Királyság hatalmas uranak, mindaznak a jó és fényes ellenségének.
Miért küldte a varázsló a szelíd Bilbo-t ilyen veszélyes utazásra? Úgy tűnik, hogy a hobbitokat gondviselés választotta a Sötét Királyság elleni küzdelemre - ez azonban sokkal később nyílik meg, de egyelőre elindul a Gandalf vezette expedíció. A törpék és a hobbi szinte meghalnak, amikor trollokkal találkoznak; Gandalf megmenti őket, ha a rablókat kővé alakítja, ám a goblin barlang következő csapda sokkal veszélyesebb. Kétszer, háromszor heves goblinok támadják meg a társaságot, a törpék elmenekülnek a pincéből, így Bilbo eszméletlen marad a sötétben.
Itt kezdődik az igazi történet, amelyet a Gyűrűk Lordának trilógiájában folytatunk. Szegény Bilbo érzékelteti magát, és négyképp mászik az alagúton, anélkül, hogy tudná, hol. A kezével egy hideg tárgy található - egy fémgyűrű, és mechanikusan beteszi a zsebébe. Kúszik és vizet talál. Itt, egy föld alatti tó közepén fekvő szigeten, Gollum évek óta él - egy hobbi méretű kétszínű lény, hatalmas, világító szemeivel és lábaival, amelyek hasonlóak a békalábhoz. A Gollum halat eszik; néha sikerül elkapni egy goblinot. Miután megvizsgálta Bilbo-t a sötétben, hajón úszik fel a hobbihoz, megismerkednek. Sajnos, Bilbo hívja a nevét ... Gollum szeretne enni Bilbót, de karddal fegyveres, és rejtvényeket kezdnek játszani: ha a hobbi nyer, Gollum vezet a börtön kijáratához. Kiderült, hogy mindketten szeretik a rejtvényeket. Bilbo nyer, de nem egészen őszintén, és kérdezi: „Mi van a zsebemben?”
Gollum elvesztette a zsebében lévő gyűrűt. Ez a hatalmas erőgyűrű, a Sötét Királyság ura alkotása, de sem Gollum, sem Bilbo nem tud róla. Gollum csak azt tudja, hogy mindennél jobban szereti a „báját”, és ujjával ráhelyezve láthatatlanná válik, és vadászik a goblinokhoz. Miután megállapította a veszteséget, Gollum dühösen Bilbo felé rohan, és elmenekülve véletlenül felteszi a Gyűrűt. Láthatatlanná válik, megkerüli Gollumot, és utolér a társaságához.
Haladnak a hegyekbe. Óriás sasok, a varázsló barátai, mentsék meg őket a goblinok üldözéséből, nem sokkal ezután Gandalf elhagyja a törpéket és Bilbo-t - saját vállalkozása van, és nélküle a cég újra és újra bajba kerül. Vagy az óriás pókok majdnem megeszik őket, vagy az erdei tündék foglyul veszi őket, és minden alkalommal, amikor Bilbo mindenkit megmenti: gyűrűt helyez és láthatatlanná válik. Valójában a hobbi házigazda volt áldásos lelet ... Végül, sok kaland után, a társaság a hegyekbe emelkedik a törpék elveszett vagyonához, és elkezdi keresni a börtönbe vezető titkos ajtót. Hosszú ideig, sikertelenül keresnek, amíg Bilbo intuíció szerint felfedezi a bejáratot.
Ideje belépni a felderítésbe, és az óvatos törpék azt akarják, hogy Bilbo megtegye, megígéri neki, hogy gazdag részét fogja elveszteni - és elmegy. Azt hiszem, nem a pénz miatt, hanem azért, mert a kaland vágya felébresztette őt.
... a börtön sötétében bíbor vörös fény. Egy hatalmas, vöröses-arany sárkány feküdt egy barlangban kincses cölöpökön, horkolás közben, füst kibocsátva az orrából. Alszik, és egy bátor hobbi ellop egy hatalmas aranypoharat. A törpék örömére nincs korlátozás, de a sárkány, mihelyt felfedezte a veszteséget, dühben kiégte táborának szomszédságát, megöli póniit ... Mit tegyek?
Bilbo ismét bemászik a barlangba, a biztonságos menedéketől kezdve egy beszélgetést a sárkánnyal és a ravaszság kideríti, hogy a szörny gyémánthéjának rése van. És amikor elmondja a törpékről, meghallja a régi bölcs rigó.
Eközben a sárkány dühös a hobbi bosszantó zaklatása miatt. Ismét szárnyal a levegőben, hogy kiégesse az egyetlen emberi várost, amely a hegyek lábánál maradt. De ott találja a fekete nyíl, Bard, az íjászok kapitánya, az ország királyainak leszármazottja: a bölcs rigónak sikerült elmondani Bilbo kapitány szavait.
Az események ezzel nem érnek véget. A törpék ostoba vezetője veszekedik Bilboval, Barddal és még Gandalffal a apróságok miatt, majdnem harcba kerül, de ebben az időben kezdődnek a goblinok és a vérfarkasok inváziója. Az emberek, tündék és törpék egyesülnek velük és megnyerik a csatát. Bilbo végül hazamegy a Shire-hez, elhagyva a törpék kincstárának megígért tizennegyedik részét - egy ilyen vagyon szállításához egy egész karavánra és egy hadseregre lenne szüksége őrzéséhez. Két ládát aranyat és ezüstöt vesz el egy pónira, és mostantól tökéletes megelégedettséggel élhet és élhet.
És vele marad az Erőgyűrű.